Coca-Cola zet WPP en Publicis tegen elkaar op in review

S4 Capital zakt 20 procent op zwakke vooruitzichten

De grote bureaunetwerken laten deze week een verdeeld beeld zien. Waar vorige week vrijwel de hele groep nog dezelfde kant op bewoog, lopen de koersen nu sterk uiteen. Publicis is de grootste stijger met een plus van bijna vijf procent, terwijl S4 Capital bijna een vijfde van zijn beurswaarde verliest.

WPP, Dentsu en Omnicom blijven ongeveer vlak, Havas komt er ruim twee procent bij. Het nieuws wordt gedomineerd door een wereldwijde mediareview bij Coca-Cola die WPP en Publicis tegenover elkaar zet, door een pijnlijke krimp bij S4 Capital en door de aanhoudende race om AI, data en connected tv.

WPP

WPP staat onder druk bij zijn grootste klant. Coca-Cola opent een wereldwijde review van zijn media-, data- en technologieopdracht, een account dat wordt geschat op vier miljard dollar, en nodigt Publicis uit om te pitchen. Het Noord-Amerikaanse mediadeel ging vorig jaar al weg bij WPP. De timing valt op: in februari steunde Coca-Cola-CMO Manuel Arroyo nog publiekelijk het herstelplan van WPP-topvrouw Cindy Rose, en nog geen vier maanden later ligt de opdracht open.

De stemming rond het aandeel was sowieso kwetsbaar. Goldman Sachs gaf WPP een verkoopadvies, en S4-oprichter Martin Sorrell noemde de voormalige marktleider in de pers "katatoon". Tegelijk probeert WPP het initiatief op AI vast te houden. Het lanceert HEX, een creatieve technologiestudio die merken helpt AI-toepassingen te ontwikkelen en uit te rollen. De studio brengt een vijftigtal creatieve technologen samen uit disciplines als architectuur, gaming, beeldende kunst en robotica, en valt onder WPP Production. Per saldo bleef de koers vlak.

Publicis

Publicis is de winnaar van de week. Het aandeel brak door de weerstand op 89 euro en staat nu ongeveer veertien procent hoger dan een maand geleden. Berenberg startte de dekking met een koopadvies en wees op Sapient, Epsilon en de overname van LiveRamp als de bouwstenen achter twintig opeenvolgende kwartalen van bovengemiddelde groei.

Daar komt de uitnodiging van Coca-Cola bij. Publicis krijgt de kans om de grootste mediaopdracht van de sector weg te halen bij WPP, een strijd die de komende maanden wordt uitgevochten.

S4 Capital

S4 Capital krijgt de hardste klap van de week en zakt bijna twintig procent. Op de aandeelhoudersvergadering bevestigde het bedrijf dat het personeelsbestand het afgelopen jaar met ongeveer 800 medewerkers kromp, van zo'n 7000 naar zo'n 6200. De oorzaak ligt in zwakke klantbestedingen en wat oprichter Martin Sorrell omschrijft als toenemende geopolitieke en economische onzekerheid. Technologieklanten, goed voor bijna de helft van de omzet, steken hun geld liever in het opbouwen van eigen AI-capaciteit dan in marketing- en technologiediensten.

Voor 2026 verwacht S4 een netto-omzet tussen 632 en 663 miljoen pond, een lichte daling ten opzichte van vorig jaar. De groep stuurt aan op margeverbetering en bracht de gemiddelde nettoschuld terug naar 106 miljoen pond, tegen 144 miljoen een jaar eerder. Morgan Stanley verlaagde niettemin zijn koersdoel op de zwakkere vooruitzichten. Een lichtpunt zijn nieuwe en uitgebreide relaties met onder meer Asana, Samsung, Visa, Square en HelloFresh.

Dentsu

Dentsu zet zijn lijn op connected tv en programmatic voort. In Zweden verdiept het bureau de samenwerking met advertentieplatform Magnite om programmatic inkoop en operationele efficiëntie te verbeteren, onderdeel van een bredere beweging waarin Magnite zich verder nestelt bij grote streamingdiensten en mediabureaus. In Hongkong zette Dentsu zijn eigen Search 3.0-oplossing in om de AI-zichtbaarheid van Tiger Brokers in zoekresultaten te vergroten. De koers bewoog nauwelijks.

Omnicom

Omnicom bleef vlak maar trok de aandacht van beleggers. Onafhankelijke analyses bestempelen het aandeel als ondergewaardeerd ten opzichte van de geschatte intrinsieke waarde, terwijl insiders licht verkopen. Die combinatie scherpt de vraag aan hoe overtuigend Omnicom zijn fundamentele kracht kan omzetten in duurzaam rendement. De groep werkt intussen aan een advieslaag die verloren waarde moet terugwinnen, na de overname van IPG en de bijbehorende reorganisatie.

Havas

Havas wint ruim twee procent en bouwt verder op zijn opvallendste zet van de afgelopen weken. Het eigen platenlabel Volyum krijgt vorm via Virgin Music Group, het label- en distributieonderdeel van Universal Music Group, met Yannick Bolloré als drijvende kracht. Daarmee wil Havas merken en artiesten op een nieuwe manier verbinden. Op de markt zette het bedrijf ook zijn lopende aandeleninkoopprogramma voort.

Marketing Report Markets is een redactionele analyse van koersontwikkelingen binnen de marcomsector en vormt geen beleggingsadvies of aanbeveling om effecten te kopen of verkopen.

Dit artikel is gepubliceerd door: Bas Vlugt